Эксперт: Увеличение ключевой ставки неизбежно приведёт к росту цен на конечный продукт

На последнем в текущем году заседании совета директоров Банка России было принято решение поднять ключевую ставку до 10,5% годовых. Таким образом регулятор планирует уменьшить денежную массу на рынке и бороться с ускорившейся инфляцией. Ведущий научный сотрудник МГУ, экономист Андрей Колганов считает, что такие меры помогут стабилизировать финансовую ситуацию. Однако он не уверен в том, что это приведёт к общему оздоровлению экономики. По мнению доктора экономических наук, профессора Владимира Мантусова, длительность применения этих мер будет зависеть от конъюнктуры на внешних рынках и в рамках национальной экономики.

По итогам года инфляция составит 10%, а в первом квартале 2015 превысит эту отметку. Об этом говорится в пресс-релизе Банка России по итогам заседания совета директоров. Также принято решение поднять ключевую ставку на один процентный пункт. Ожидается, что такие меры повлекут за собой, с одной стороны, повышенный интерес населения к сбережениям, а с другой - замедление темпов кредитования экономики. В целом решение Банка России направлено на обеспечение замедления роста потребительских цен.

Укрепление рубля в 2015 году и приближение инфляции? к целевому уровню в 4% по итогам 2017 года ожидается даже в стрессовом сценарии Банка России. Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина. Напомним, стрессовый макроэкономический сценарий ЦБ РФ предполагает цену на нефть в $60 долларов в 2015-2017 годах.

Обоснованный курс рубля даже при текущих низких нефтяных ценах должен быть на 10-20% выше сложившегося, заявила глава Банка России.

Валютный рынок адекватно отреагировал на решение повысить ключевую ставку на 1 процентный пункт, до 10,5% годовых, считает Набиуллина. Курс рубля отреагировал на решение ЦБ небольшим снижением. Трейдеры объясняют такую реакцию достаточно мягким решением регулятора - не исключалось повышение ставки на 2-3 процентных пункта.

По мнению ведущего научного сотрудника МГУ, экономиста Андрея Колганова, ЦБ поднял ставку, чтобы избежать появления на рынке избыточной рублёвой массы. С одной стороны, это ограничит уровень инфляции. С другой - не будет создаваться дополнительный спрос на валюту на бирже и курс рубля прекратит падение.

Другим последствием такого рода мер, по мнению эксперта, является ограничение доступа российских производителей к кредитным ресурсам. «Если поднимаются ставки рефинансирования Центробанка, то соответственно поднимаются ставки коммерческих банков. Уже сейчас ставка рефинансирования ЦБ стоит выше уровня рентабельности большинства отраслей обрабатывающей промышленности. И это не позволит им брать кредиты», - пояснил эксперт. По его мнению, всё это оказывает очень сильное тормозящее влияние на экономику.

Простым понижением уровня процентной ставки исправить ситуацию нельзя, уверен Колганов. «Это приведёт к тем последствиям, которых реально опасается Центробанк: разбуханию денежной массы, использованию её для спекулятивной игры на понижение рубля», - пояснил он. Для того, чтобы деньги пошли в реальные сектора экономики, нужно не только снизить ставку, но и создать механизмы, которые направили бы эти средства именно на развитие производства. По словам эксперта, вопрос о разработке активной промышленной политики уже поднимался, но пока серьёзных сдвигов в этом отношении не наблюдается.

Доктор экономических наук, профессор Владимир Мантусов, в свою очередь, назвал увеличение ставок вынужденной мерой. По его мнению, оно грозит «увеличением расходной части, например, в производстве конечного продукта». И это неизбежно приведёт к повышению цен на конечный продукт, который попадает к потребителю, поскольку производители «перенесут» лишние затраты на кредиты в цену своей продукции, считает Мантусов.

«Я хочу, чтобы эта мера была недолговечной. Но это будет зависеть от изменения экономической ситуации, от конъюнктуры на внешних рынках и в рамках национальной экономики», - отметил эксперт в интервью RT.

Источник: russian.rt.com