Решение было принято на фоне дальнейшего снижения прогноза роста ВВП еврозоны в 2014 году - с 1,2% до 1%. По оценке главного специалиста казначейства банка "Возрождение" Михаила Берулавы, принятые ЕЦБ меры ознаменовали начало полномасштабной борьбы европейского регулятора с дефляционными процессами и стагнирующей экономикой. "Удешевление" стоимости заимствований, а также негативная депозитная ставка должны, по замыслу ЕЦБ, наконец обеспечить приток денежных средств в нефинансовые секторы экономики, стимулировать спрос на кредиты как у предприятий, так и у домохозяйств", - поясняет эксперт.
В сентябре этого года предполагается провести аукцион (ТLTRO) по предоставлению четырехлетней ликвидности банкам под фиксированную ставку (ключевая ставка 10 б.п.) с лимитом 7% от портфеля кредитов нефинансовым компаниям и домохозяйствам (кроме ипотеки). "Таким образом, ЕЦБ как бы штрафует банки за то, что они не в полной мере кредитуют европейскую экономику. Дополнительно ЕЦБ готовит рынок к выкупу бумаг секьюритизации (ABS - обеспеченных кредитными требованиями к частным нефинансовым компаниям в еврозоне). Все это делается для того, чтобы повысить инфляцию (которая в первом квартале составила 0,5% г/г, а темп роста денежной массы замедлился до 0,8% г/г) и ускорить ослабевающий рост экономики", - отмечает аналитик управления инвестиционных операций Ланта-Банка Роман Ермаков.
По его оценке, усиление евро оказывает негативное влияние на конкурентоспособность европейской промышленности. Сейчас рост ВВП в еврозоне держится на плечах Германии (около 30% общего ВВП). При этом доля чистого экспорта в ВВП выросла со средних для еврозоны 1,5-2% до рекордных 5%. "Понятно, что укрепление европейской валюты - это снижение темпа роста экономики до нулевых уровней. Последние действия Драги, по идее, должны ослабить евро и помочь промышленникам Европы нарастить экспорт, тем самым "освежив" экономику", - полагает он.
Отчасти это решение Европы положительно отразится и на России - новый поток ликвидности должен коснуться российского фондового рынка. "Деньги будут искать большую доходность, а в России ставки достаточно высоки, поэтому часть спекулятивного капитала может прийти и к нам. Но мы не ожидаем, что будет иметь место какой-либо серьезный объем ликвидности на отечественном рынке. Инвестор еще побаивается вкладывать в Россию на фоне возможных новых санкций и продолжающегося ухудшения экономики", - отмечает Ермаков.
Главный вопрос, который в связи с решением ЕЦБ может возникнуть у рядовых граждан, - стоит ли срочно избавляться от евро и вкладываться в другие валюты, в том числе рубли? Опрошенные "Росбалтом" эксперты посоветовали с рублем не торопиться. "Нынешние курсы вполне подходят для покупки иностранной валюты, потому что в будущее нашей эконолмики мало веры, а значит, любой рост рубля будет непродолжительным", - отмечает Михаил Крылов из United Traders. По его оценке, наиболее перспективной иностранной валютой на нашем рынке выглядит доллар.
Как сообщил аналитик рейтингового агентства "Рус-Рейтинг" Александр Дейнеко, сохранение стимулирующей монетарной политики ключевых Центробанков и снижение геополитической напряженности позитивны для рубля. Однако в перспективе до конца года прогнозы не столь радужные. "Можно уже не сомневаться, что инфляция по итогам года превысит 7%, в то время как Банк России продолжает предоставлять банковской системе рублевую ликвидность в огромных объемах", - отмечает эксперт. По его оценке, покупка евро или доллара может быть обоснована в летний сезон соответствующими туристическими поездками.
По мнению Ермакова, для россиян лучшим решением в плане сохранения капитала станет, как и раньше, покупка евро и доллара в равных пропорциях. На сильное же укрепление рубля при стагнирующей экономике он советует не рассчитывать. Что же касается, например, иены и юаня, то они пока остаются достаточно экзотическими валютами для российского покупателя. К тому же, спрэды в банках по ним достаточно велики.
Старший аналитик компании "Альпари" Анна Бодрова также уверена, что у иены и юаня пока неоднозначные перспективы. "Инвестиции в юань хороши на долгий срок - до пяти лет. Японская валюта коварна своими резкими скачками", - поясняет эксперт. По ее мнению, для сбережений по-прежнему хороши рублевые и валютные депозиты, хотя ставка там вряд ли покроет инфляцию в России. "Стоит обратить внимание на ОМС, обезличенные металлические счета, и структурированные инвестиционные продукты", - считает аналитик.
"Говоря про временные ориентиры и выгодность покупки различных валют, мы бы советовали воздержаться от вложений в какую-либо одну, - резюмирует Михаил Берулава. - Даже если выбор окажется верным в среднесрочной перспективе - многое зависит и от момента покупки. Поэтому как оптимальный способ защититься от колебаний валют мы бы советовали покупать за рубли и евро, чтобы получилась "корзина" с примерно равными долями трех валют. Однако есть основания полагать, что вторая половина года пройдет под знаком плавного укрепления доллара на мировом рынке. В этой связи оптимальной выглядит покупка доллара летом и евро - к Новому году".
Источник:rosbalt.ru