Рубль устоит на отметке 50 руб. за доллар. Банки рефинансируют кредиты в валюте

Банк России ввел новый инструмент: рефинансирование кредитов банков крупным компаниям-экспортерам в евро и долларах США на срок до года по ставке на 0,75 процентного пункта выше LIBOR.

Банкиры назвали его полезным и надеются, что доллар стабилизируется на отметке 50 руб.

Новый инструмент частично заменит компаниям закрытое санкциями западное рефинансирование и окажет поддержку рублю, говорят опрошенные банкиры и аналитики.

«Введение указанных операций также будет способствовать возвращению валютного курса к фундаментально обоснованным значениям и достижению баланса спроса и предложения на валютном рынке при более низкой волатильности обменного курса», — говорится в сообщении ЦБ.

Лимит установлен в рамках лимита валютного РЕПО $50 млрд и при необходимости может быть увеличен.

К новым операциям допускаются банки с капиталом на 1 декабря 2014 г. не менее 100 млрд руб. Кредиты в валюте будут предоставляться сроками на 28 и 365 дней на аукционах.

По капиталу прошли 11 банков: Сбербанк, ВТБ, «Газпромбанк», «Россельхозбанк», «Альфа-банк», «ВТБ 24», «Банк Москвы», ФК «Открытие», «Юникредит», «Промсвязьбанк»и «Райффайзенбанк».

Член правления «Юникредита» Кирилл Жуков-Емельянов сказал Reuters, что в целом инструмент полезный. «Мы приветствуем появление нового инструмента ЦБ. ВТБ будет принимать решение об использовании этого инструмента, исходя из конъюнктуры рынка и своих потребностей. На текущий период времени такой необходимости нет», — заявили в ВТБ.

В «Газпромбанке» считают, что новый инструмент повысит уровень уверенности участников рынка в возможности закрытия валютных разрывов при необходимости. Член правления«Газпромбанка» Екатерина Трофимова говорит, что банк продолжит кредитование экспортеров, в том числе за счет этого инструмента.

Новые операции Банка России будут действовать до 1 января 2018 г. По данным ЦБ, пятая часть долга нефинансового сектора с внешних рынков приходится на три нефтегазовые компании —не менее 3,2 трлн руб. В 2015 г. компании должны погасить $76,7 млрд.

Залог диверсифицировали

В конце октября ЦБ считал, что компании-экспортеры в состоянии самостоятельно гасить долги, используя собственные денежные потоки и банковские кредиты.

В ноябре банки просили регулятора расширить объемы выдаваемой валютной ликвидности и предлагали ему брать в залог кредитные требования в силу ограниченности другого обеспечения и невозможности заморозить ценные бумаги на год по валютному РЕПО.

До запуска нового инструмента ЦБ по рефинансированию в валюте и рублевое, и валютное РЕПО использовали одну и ту же залоговую массу, что тормозило наращивание объемов валютного РЕПО, считают в Сбербанке.

Нет прямой связи между кредитованием корпоративного сектора в иностранной валюте и рефинансированием банковского сектора, а здесь должна быть прямая связь, говорил тогда Павел Пикулев из Deutsche Bank.

Рубль получит возможность устоять на 50-ти

Главным плюсом инструмента является то, что теперь появились новые залоги, которые можно отнести в ЦБ, а решение проблем закредитованных на Западе экспортеров позволит ослабить давление на курс рубля, говорят опрошенные Reuters аналитики.

Рыночной залоговой базы, общей для рублевого и валютного РЕПО, в последний месяц не хватало для удовлетворения потребностей банков как в рублевой, так и валютной ликвидности, говорят аналитики Газпромбанка.

Так, во второй половине декабря коэффициент утилизации рыночного обеспечения возрос до уровня 70–75%, что сделало затруднительным дальнейшее увеличение задолженности в рамках общего механизма РЕПО в ЦБ.

Показательным индикатором предложенного инструмента валютного кредита является неизменность общего лимита валютных инструментов на возвратной основе (всего $50 млрд), что подтверждает сомнения в достаточности залогов.

«Тем не менее, для валютного рынка это может стать дополнительным стимулом сформировать пул доступной среднесрочной валютной ликвидности и сгладить предстоящие погашения внешнего долга, а также сезонные паттерны притока валюты по счету текущих операций. Поэтому вероятность стабилизации пары доллар/рубль вблизи отметки 50 на краткосрочном горизонте заметно увеличивается», — считает Евгений Кошелев из Росбанка.

Дмитрий Полевой из ING назвал меру ЦБ полезной, но запоздалой: «После июльско—сентябрьских санкций ЦБ РФ действовал в основном в качестве пожарной бригады, а не противопожарной обороны. Когда ваши личные вещи частично сгорели, установка пожарной сигнализации поможет защитить оставшееся, но в тоже время не восстановит потерянное».

Источник: rusvesna.su