"Газпром" стоит меньше LOreal — мы этого достойны?

Алексею Миллеру его слова о том, что стоимость «Газпрома» через 7-8 лет достигнет триллиона долларов, произнесенные в 2007 году, будут припоминать до тех пор, пока она ее не достигнет. Хотя кто в лихие докризисные годы на волне бурного роста не давал смелых предсказаний?

Увы, любовь инвесторов к российской газовой монополии страдает из-за куда более фундаментальных причин, не связанных с российским рынком в целом - достаточно взглянуть на "Новатэк".

Slon решил сравнить несколько российских и зарубежных компаний из энергетического сектора по коэффициенту цена/прибыль (P/E), подсчитанному агентством Bloomberg на декабрь 2013 года. Чем выше коэффициент, тем дороже рынок оценивает компанию. Коэффициент зависит как от особенностей страны пребывания или отрасли, так и от индивидуальных характеристик компании, в том числе ее эффективности. Видно, что он у «Газпрома» очень низок по сравнению как с западными и азиатскими аналогами, так и с российским частным «Новатэком». Почему так и можно ли исправить ситуацию - отдельный и сложный вопрос.

Мы же просто подсчитали, сколько бы стоил "Газпром" (капитализация которого сейчас составляет около $99,9 млрд), торгуйся он с такими же, как аналогичные компании, коэффициентами. Поэтому обратный выкуп - это хорошо, но едва ли поможет компании достичь хотя бы $360 млрд.

Источник:slon.ru