Что ждет рубль дальше?

После январского падения рубль начал укреплять свои позиции. И теперь эксперты активно спорят о том, чего следует ожидать далее: нового обвала российской валюты или спрогнозированного изначально умеренного ее ослабления по результатам 2014 г.

На текущей неделе рубль начал укрепляться, отыгрывая январское падение. За минувший месяц российская валюта подешевела на 8% до 35,24 руб. к доллару на 31 января и на 7% до 48,1 руб. к евро.

Рубль пошел в рост со среды после заявления замминистра финансов Алексея Моисеева о том, что Минфин не станет покупать валюту на рынке (ранее предполагалось приобрести свыше 200 млрд руб. для Резервного фонда до 1 апреля), пока Центробанк предпринимает усилия по поддержанию слабеющей национальной валюты. На нелогичность и рискованность совмещения этих процессов эксперты указывали в пиковые дни январского падения, призывая власти исключить данный фактор дополнительного негативного воздействия на рублевый курс.

Наряду с прочим, заметил "Вести Экономика" профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ Александр Абрамов, укреплению рубля поспособствовали предпринятые Центробанком меры по нейтрализации "навеса" избыточной ликвидности, обозначившегося на рынке в декабре прошлого года, когда суммарная задолженность банков перед регулятором составила порядка 4,4 трлн руб. и ощутимо вырос объем денежной массы М2.

А далее, в ближайшие месяца три, очевидно, российская валюта продолжит колебаться вблизи отметки в 35 руб. за доллар, представляющейся на сегодня равновесной. Укрепление же рубля окажется возможным при удорожании сырьевых ресурсов или увеличении, хотя бы краткосрочном, притока инвестиций в Россию, уточнил Абрамов.

Впрочем, во втором полугодии, считает он, положение российской валюты вновь грозит обостриться на фоне вероятного более резкого свертывания программы количественного смягчения в США и ожидаемого с 2015 г. подъема ставок и повышения доходности американских облигаций, провоцирующего переток капитала с развивающихся рынков. Конечно, будут важны и внутренние факторы.

"Хорошие новости об улучшении показателей экономического роста в России способны развернуть здешние валютные графики", - резюмировал профессор.

По оценке главного экономиста Deutsche Bank в России Ярослава Лисоволика, на волне общего подъема мировой экономики российская способна прирасти в текущем году на 2,4%.

Как предполагается, ускорение отечественной экономики также будет обеспечено за счет роста инвестиций на 2,5% по итогам 2014 г. У рубля также имеется определенное пространство для последующего укрепления. Нынешнее повышение его курса обусловлено как позитивными сигналами со стороны ЦБ и правительства (в том числе упомянутым решении Минфина), так и начавшимся усилением развивающихся валют, отыгрывающих предыдущее падение. К тому же цены на нефть сохраняются на приемлемых для России уровнях, а развитые экономики пока не демонстрируют однозначной позитивной динамики.

"На таком благоприятном глобальном фоне российская валюта в последующие несколько месяцев способна скорректироваться в диапазоне от 33 до 34 руб. за доллар. А к концу текущего года мы прогнозируем курс на уровне 33,6 руб.", - сообщил Лисоволик.

При высокой волатильности валютных графиков, отметил он, непрофессиональным инвесторам разумнее "не дергаться". И уж тем более провальными выглядели попытки приобрести инвалюту на пике ее роста, с тем чтобы сегодня зафиксировать свои потери.

В декабре 2013 г., возможно, еще имело смысл купить доллары или евро на предстоящий летний отдых, но затем предпринимать что-либо уже было поздно, констатировал Александр Абрамов. И назвал "неприличным" предпринятое в эти напряженные пиковые дни снижение процентных ставок по вкладам в крупных банках (к примеру, "Сбербанк" снизил планку по вкладу "Сохраняй" с 8% до 6,4%). Правда, из-за снижения доходности по банковским депозитам теперь, возможно, есть смысл диверсифицировать свои вложения, например с помощью приобретения облигаций со сходными уровнями доходности, отметил эксперт. По данным ВЦИОМ, сбережениями (сейчас под ними подразумеваются суммы порядка 318 тыс. руб.) сегодня располагает порядка 34% россиян и 28% имеет вклады в банках. А потому перепады на валютном рынке не очень ощущаются населением в целом. И если курсовые колебания отслеживает около половины жителей России, то большинство из них (63%) намерено хранить депозиты в рублях и в дальнейшем, не пытаясь конвертировать свои вклады даже в случае удорожания доллара (77%). При этом 58% респондентов полагает, что изменение курса рубля не влияет на состояние российской экономики.

Однако не тревожными ли ожиданиями и опасениями, в том числе по поводу последующей судьбы рубля, обусловлено отмеченное социологами ухудшение индекса оценок состояния отечественной экономики?

Как пояснил гендиректор ВЦИОМ Валерий Федоров, зафиксированное по результатам прошлого года ухудшение индекса оценок состояния российской экономики до 36 п. п. с 47 п. п. в 2012 г. связано не с валютными коллизиями, а с известным замедлением экономического роста до 1,3% против 3,4% годом ранее. Тогда как индекс оценок материального положения семьи оказался почти вдвое выше - 65 п.п.

Таким образом, отметив ухудшение общей экономической ситуации в стране, собственное благосостояние респонденты оценили достаточно высоко. Этот парадокс, по словам Федорова, объяснялся, в частности, тем, что о положении дел в своей семье люди судят исходя из реальных ресурсов и затрат. Тогда как их суждения о состоянии экономики в целом зачастую формируются под негативным воздействием СМИ, любящих пугать население известиями о грядущем или начавшемся уже экономическом, финансовом или каком-либо еще кризисе.

Хотя только ли журналистскими происками обусловлен данный парадокс? Этот вопрос, вероятно, требует отдельного обсуждения. Но, во всяком случае, те представители СМИ, которые в августе прошлого года грозили неминуемой (однако не случившейся) осенней девальвацией рубля, благодаря возросшим гонорарам за рейтинговые "страшилки", наверное, повысили индивидуальную оценку собственного материального положения. И меньше, в этом смысле, рискуют преуспеть их коллеги, предрекающие сегодня не новый масштабный обвал национальной валюты, а умеренное ее ослабление по итогам текущего года.

Источник:vestifinance.ru