Рынок не верит в облигации Украины

По состоянию на 11:15 мск 20 февраля доходность облигаций со сроком погашения 3 месяца выросла до 15%, шестимесячные и годовые облигаций принесут инвесторам 13,5%, а доходность двухлетних облигаций взлетела до 16%.

Отметим, что ликвидность на рынке очень низкая, в результате чего доходность некоторых инструментов в моменте превышала 30% и более. Большая часть заинтересованных инвесторов уже приобрели украинские облигации, поэтому спрос значительно ниже предложения. Официальный курс украинской гривны по отношению к доллару, по данным Национального банка Украины, составляет 8,95, по отношению к евро - 12,25.

При этом средний курс в пунктах обмена валют составляет 9,25 гривны за доллар, что на 25 коп. превышает вчерашний показатель. Но даже при таком курсе купить валюту достаточно сложно, так как многие отмечают ее дефицит.

Стоимость кредитно-дефолтных свопов достигла отметки 1225 пунктов, что выше, чем в кризисные годы. Текущий уровень является максимумом с 2009 г.

Сейчас это один из самых высоких показателей в мире, впереди только Аргентина и Венесуэла. При текущей цене CDS для страховки от невыплат по облигациям на сумму $10 млн инвестор должен в течение пяти лет выплачивать по $1,225 млн ежегодно. То есть за пять лет придется уплатить более $6 млн. Судя по всему, стоимость CDS продолжит расти, так как кабмин не исключает возможности того, что Украина не сможет рассчитаться по своим долговым обязательствам.

От массовых беспорядков уже пострадал банковский сектор страны. Большинство украинских банков уведомили клиентов о временном закрытии офисов, расположенных в центральной части Киева, но операции проводятся.

Кроме этого, из-за обострения ситуации могут пострадать другие проекты на всей территории страны. Европейский инвестиционный банк временно отказался от участия в финансировании новых проектов на Украине. Таким образом, заморожено финансирование строительства Каневской гидроаккумулирующей станции в объеме 750 млн евро, украинские предприятия не получат дополнительные 200 млн евро в виде кредитов от "Ощадбанка", который должен был подписать соглашение с ЕИБ. В 2013 г. правительство подписало соглашение о привлечении займа на строительство Бескидского тоннеля в объеме 55 млн евро и строительства первой очереди метрополитена в Днепропетровске в объеме 152 млн евро.

В 2014 г. Украина должна выплатить порядка $7,091 млрд по внешним займам. В 2015 г. Украина обязана выплатить кредиторам $7,699 млрд, при этом $974 млн пойдут на погашение долга перед МВФ, а $3 млрд - на погашение первого транша евробондов, выкупленных Россией. В 2016 г. Украине предстоит выплатить $4,34 млрд. Привлечение финансирования от России на текущих условиях увеличит объем внешних выплат в 2015 г. до $15 млрд.

Напомним, что в декабре Россия в рамках пакета помощи уже купила украинские бонды на сумму $3 млрд с 5%-м купоном. Но после отставки украинского премьера Николая Азарова была сделана пауза. На фоне полнейшей дестабилизации обстановки в Украине Россия просто вынуждена была более детально оценить перспективы дальнейшего развития событий. Всего Россия планировала потратить на помощь Украине $15 млрд, правда в любой момент может отказаться от задуманного.

В прошлом году экономика Украины показала нулевой рост, тогда как закон о бюджете предполагал рост на уровне 3,4%. В текущем году Минфин прогнозирует темпы роста ВВП на уровне 1,1%, а инфляция, как ожидается, составит 4,3%.

Источник:vestifinance.ru