Чем злее Путин, тем ниже рубль
Чтобы остановить девальвацию, Центробанк и Минэкономразвития даже пошли на попятную в вопросе перехода к плавающему курсу в 2015 году. И независимые эксперты в интервью Slon предсказывали улучшение в середине февраля или ближайшие недели. Вместо этого рубль снова дешевеет. Что происходит и почему мы постоянно ошибаемся в прогнозах? Slon спросил об этом финансистов-практиков, которые держат руку на пульсе.
Сергей Романчук, руководитель операций на валютном рынке «Металлинвестбанка»
Действительно, падение продолжается. Если брать ситуацию января, там достаточно четко основные движения рубля были связаны с движением всех развивающихся рынков и ухода от риска. Затем сыграла следующая тема - доллар к рублю, в отличие от других валют, продолжал расти, его тенденция отличалась. И в первую неделю февраля было не совсем понятно, чем это обусловлено. Я могу только строить гипотезы относительно того, что происходит. Но общая картинка такая.
Один из локальных факторов, который сыграл, - это новое заявление Минфина. Несмотря на то что 4 февраля он сказал, что не будет покупать валюту до тех пор, пока рубль не укрепится, будет ждать, 18 февраля Моисеев дезавуировал это заявление и сказал, что будем покупать по текущим уровням, потому что до мая нам нужно купить 7 млрд долларов. Складывается такое впечатление, что могла быть утечка информации, слухи муссировались и возможно, некоторые ждали такого заявления от Минфина и на этом сыграли. Покупка Минфина не играет решающей роли, она просто сокращает количество долларов, которые в верхнем диапазоне ЦБ продает. Но она все равно является по сумме большой величиной, хотя и распределена по времени. О том, что на участников повлияла эта новость, косвенно свидетельствует то, что когда новость вышла, там была несколько обратная ситуация - то есть доллар к рублю перестал расти.
Что сейчас происходит. Здесь, по сути дела, следствие той фундаментальной причины, которая на длинном горизонте и является первопричиной ослабления рубля. Это то, что сокращается текущий баланс из-за оттока капитала, который прогнозируется за январь порядка $20 млрд и за февраль, судя по всему, тоже будет иметь достаточно большое значение. А отток обусловлен плохим инвестклиматом в России. Этим миллиардам больше нет прибежища - Олимпиада и большие стройки закончились, а новые стройки компании, очевидно, стремятся не начинать. Они закончились не вчера, но и отток капитала пошел еще с осени. На рубль это так сильно не давило, потому что было некоторое искусственное стимулирование, когда компании должны были вкладывать деньги, даже если сами не очень хотели.
Сейчас к этому добавилась и Украина. На иностранцев большое впечатление оказывают события на Украине. Напрямую растут риски вмешательства России в украинские дела, из-за чего могут случиться катастрофические последствия. Если будет пахнуть военной эскалацией конфликта, то будет дикий выход из рубля, и то, что мы видим сейчас, это цветочки. Потому что любая война - катастрофически плохо для экономики. Мы видели это на примере грузинской операции в 2008 году, когда рубль действительно очень сильно ослаб за один день - на один-два рубля. В случае с Украиной для рубля будет еще более тягостно. Мне кажется, что вероятность подобного рода развития событий невелика, но, судя по тому, что происходит на рынке, даже небольшая вероятность оказывает влияние.
Украина - единственный фактор, который значим, помимо наших фундаментальных проблем - отсутствия реформ, нашей судебной системы, преследования инакомыслия с задержаниями в Москве. Этот фон есть всегда. Глобально, чтобы переломить ситуацию, нужно отказываться от стратегии на поляризацию общества и поиска врагов. Хорошо бы вернуться к европейским ценностям, и тогда у нас и с валютой все будет лучше.
Украинская тема вряд ли очень быстро разрешится, но если будет понимание, что вмешательством России и не пахнет, то, скорее всего, будет возврат к корреляции с другими развивающимися рынками. Мне кажется, что та цена, которая есть сейчас, она и фундаментально более-менее отражает ситуацию. Значительной коррекции от нынешних уровней ждать не стоит. 35 рублей за доллар выглядит сейчас вполне нормально. Если у нас будет 37 рублей за доллар в течение недели-двух, это тоже нормально. Еще в начале года мы ожидали, что доллар может подрасти до 37 рублей.
Источник:slon.ru
Курс доллара в России превысил 36 рублей
ЭкономикаСилуанов похвалил Центробанк за поддержку курса рубля
ЭкономикаСилуанов: отток капитала — не причина падения рубля
ЭкономикаЧто ожидает российскую валюту
ЭкономикаСилуанов: ситуация на валютном рынке РФ стабилизируется
ЭкономикаСМИ нашли причину рекордного обвала рубля
ЭкономикаРубль продолжает ставить антирекорды
ЭкономикаВ Минэкономразвития РФ ожидают дальнейшего ослабления рубля
ЭкономикаОпрос: большинство россиян не имеют сбережений
ОбществоСбербанк пообещал падение доллара до 33 рублей
ЭкономикаМинфин пока не будет покупать валюту, чтобы не вредить рублю
ЭкономикаЛавинообразного падения рубля мы не ждем
ЭкономикаОфициальный курс евро снизили почти на полрубля
ЭкономикаДоллар снова "прибавил в весе"
ЭкономикаДоллар и евро взлетели на Московской бирже при открытии
ЭкономикаИзлишняя слабость рубля
ЭкономикаКурс евро превысил 47,25 рубля
ЭкономикаСилуанов заверил россиян в устойчивости рубля
ЭкономикаЛишние доллары
ЭкономикаТри простых вопроса о курсе рубля
Экономика