Деньги уходят на Запад

Отток капитала в 2014 году может достигнуть 100 млрд. долларов, сообщил замминистра экономического развития Андрей Клепач. И это еще не предел, потому что до конца года далеко, а прогноз по оттоку капитала корректируется в Минэкономразвития каждый месяц. Стоит вспомнить, что на начало года он составлял всего 10,5 млрд. долларов за весь год, то есть уже вырос почти в десять раз.

А следом будет падать российская национальная валюта. Рубль будет слабеть во втором полугодии из-за рекордной за три года инфляции и минимальных за пять лет темпов экономического роста. Но больше всего на курс рубля будет влиять рекордный отток капитала с российского финансового рынка за последние пять лет. И к концу года курс доллара вырастет до 37,5 рублей, пишет Bloomberg со ссылкой на прогноз главного экономиста британского банка HSBC по России и СНГ Александра Морозова.

Последний прежде прогнозировал ослабление рубля до 35,4 за доллар к концу года, но сейчас пересмотрел свой прогноз. "На фоне возросших инвестиционных рисков можно ожидать сокращения темпов роста инвестиций в основной капитал в России. Макроэкономические условия только ухудшились и требуют более слабой валюты, чем мы раньше предполагали", - считает эксперт.

Другая подпорка рубля - профицит федерального бюджета России, который по итогам первого полугодия составил 649,3 млрд. рублей или 2,5% ВВП. Казалось бы, хорошо, но это совсем не так. Дело в том, что профицит федерального бюджета Минфин удерживает искусственно, "зажимая" бюджетные расходы: за полгода поступило доходов на 52,5% к годовому плану, а расходы составили всего 46,1% к плану, эта разница в 6,4% и создает на бумаге бюджетный профицит.

Между тем, по данным Центробанка, чистый вывоз капитала из России частным сектором в первом полугодии увеличился до 74,6 млрд. долларов с 33,7 млрд. за аналогичный период прошлого года. Таким образом, отток капитала в январе-июне подскочил в 2,2 раза. Рабочий прогноз Центробанка по оттоку капитала в нынешнем году чуть меньше - он составляет около 90 млрд. долларов. И это притом, что в прошедшем году из России утекло капиталов на сумму всего около 60 млрд. долларов.

"Только за период с января 2008-го по апрель 2014 года российскими компаниями и банками за рубеж было вывезено свыше 471,8 млрд. долларов или 15,5 трлн. в рублевом эквиваленте, что превышает размер международных резервов России, и эквивалентно 110% расходной части федерального бюджета и почти 23% ВВП России, - говорит экономист Владислав Жуковский. - Этих денег вполне хватило бы, чтобы в два раза увеличить объем инвестиций в основной капитал, тем самым обеспечив жизненно необходимые российской экономике техническое перевооружение, обновление производственных мощностей, модернизацию базовой технологической инфраструктуры и переход от трудоемкого к капиталоемкому способу производства. Что, как следствие, обеспечило бы повышение производительности труда и новую индустриализацию российской экономики, о которой так любит говорить правительство".

Однако правительство, насколько можно судить, надеется, что проводить индустриализацию и модернизацию отечественной экономики ей помогут иностранные инвестиции. А само тем временем активно вывозит деньги, заработанные экономикой, за рубеж.

К примеру, за период 2000-2013 годов вывоз капитала за рубеж со стороны частного сектора составил 354,9 млрд. долларов. Однако государство внесло гораздо более значимый вклад: вывоз капитала органами государственной власти в лице Минфина и ЦБ превысил планку в 446,8 млрд. долларов, подсчитал Жуковский. По его словам, именно правительство и Центробанк стали основными виновниками столь большого оттока капитала. Накопление "подушки безопасности" в виде Резервного фонда и ФНБ обернулось острым дефицитом инвестиций и превращением России в чистого донора мировой экономики и поставщика инвестиционных ресурсов на внешние рынки.

К этому нужно добавить и монетарную политику Центробанка, который вкладывает свои резервы в иностранные валюты и госбумаги, финансируя экономики США и Евросоюза, вместо того, чтобы инвестировать их в российскую экономику, которая задыхается от отсутствия денежных ресурсов, как советует большинство экспертов.

Всего же, за период с начала "нулевых" частный сектор и государство вывели из экономики страны свыше 801,7 млрд. долларов, которые все эти годы работают на финансирование научно-технического прогресса и модернизации за рубежом, а не в экономике России. Речь идет о колоссальной сумме, эквивалентной 39-40% ВВП России в ценах 2013 года, вывезенной за пределы российской экономики и финансовой системы за последние неполные пятнадцать лет.

Тем временем, правительство продолжает зазывать в Россию иностранных инвесторов, а российские инвесторы спешно покидают страну, и даже риск перехода к третьему списку санкций против России со стороны стран Запада, и вероятное введение финансовых ограничений для российского капитала не повлияли на поведение российских компаний. Только по итогам первого квартала чистый вывоз капитала из России со стороны частного сектора составил 50,6 млрд. долларов, а с учетом операций валютного свопа ЦБ с коммерческими банками превысил планку в 63,7 млрд. долларов - это худший результат за последние пять лет. К примеру, даже в кризисном 2009-м отток капитала составлял всего 57,5 млрд. долларов за год.

Как подсчитал Росстат, в первом полугодии размер иностранных инвестиций упал уже в два раза. Будет ли он и дальше падать?

"Скорее всего, да, кроме того, необходимо понимать, что эти пресловутые иностранные инвестиции являются таковыми лишь на словах и в отчетах Росстата, - поясняет Жуковский. - На деле они не являются ни иностранными, ни даже инвестициями. Потому что 67-75% поступающего в Россию капитала приходит из офшорных юрисдикций, и зачастую является деньгами российских коммерческих структур, предварительно вывезенными в "налоговые гавани", легализованными, "отмытыми", сменившими прописку и вернувшимися в Россию под видом "иностранных инвестиций". К тому же, большую часть притока капитала составляют займы по евробондам, которые выпускают российские банки и компании за рубежом".

Но самое главное, надо смотреть, куда идут эти "иностранные инвестиции" в российской экономике. По словам Жуковского, свыше 65% формально иностранных инвестиций направляются на рефинансирование ранее взятых займов, и лишь 5-6% - это прямые инвестиции в основной капитал российских компаний. Но при этом до 90% инвестиций направляются в высокорентабельные и низкорискованные сектора экономики со стабильным финансовым потоком, которые не связаны ни с инновациями, ни с модернизацией, ни с преодолением сырьевой зависимости, ни с развитием научно-технического потенциала. Речь идет о добыче сырья, нефтехимии, нефтепереработке, оптово-розничной торговле, рынке недвижимости и естественных монополиях.

Однако даже в структуре прямых инвестиций до половины капитала приходится на внутрифирменные кредиты и займы, зачастую используемые для ухода от налогов и скрытого вывоза капитала за рубеж в "налоговые гавани". И еще порядка 40% всех западных инвестиций финансируется за счет реинвестирования полученных иностранными инвесторами-кредиторами на территории России доходов. Поэтому в большинстве случаев ни о каком поступлении "свежих" финансовых ресурсов в Россию и речи не идет. Российские капиталы движутся в "замкнутом контуре", а прибыль вывозится за рубеж в виде процентов, дивидендов, арендных и рентных платежей.

Надо еще понимать, что значительную долю оттока капиталов составляет незаконный вывоз криминальных денег. Только за период с кризисного 2008-го по апрель 2014 года, по официальным оценкам ЦБ, финансовыми и нефинансовыми организациями с нарушением действующего валютного, бюджетного, таможенного, финансового и прочего законодательств за рубеж было вывезено свыше 254 млрд. долларов, что эквивалентно 8,35 трлн. рублей, или 12,3% ВВП России. А за последние пятнадцать лет из России незаконным образом утекло свыше 446,8 млрд. долларов - целый годовой бюджет страны в прошлом году.

Между тем, Евросоюз уже "в ближайшие недели" может принять решение о третьем пакете санкций в отношении России, если на Украине не удастся добиться прекращения огня, заявила министр иностранных дел Италии Федерика Могерини.

В связи с этим Минфин разработал "форс-мажорный" проект "Основных направлений бюджетной политики на 2015-2017 годы". В случае введения секторальных санкций со стороны Евросоюза и ухудшения ситуации вокруг Украины, рост российской экономики в этом году может затормозиться до 0,2%, говорится в документе, опубликованном на сайте ведомства.

"Введение санкций в отношении отдельных отраслей российской экономики может привести к ухудшению их финансового состояния, условий заимствования, росту "премий" за риск и усилению оттока капитала. Это может привести к дальнейшему ослаблению обменного курса, росту инфляции и ухудшению потребительской уверенности", - констатирует Минфин.

Источник:novopol.ru