Резкое падение курса рубля экономически не обосновано

Рост курса доллара выше 40 руб. экономически не обоснован и спровоцирован действиями крупных спекулянтов, отмечается в материалах информационно-аналитического портала ktovkurse.com.

Обоснованность резкого ослабления национальной валюты может оценить исходя из изменения цен на нефть, которые оказывают серьезное влияние на финансовые потоки внутри страны. В первую очередь, изменение стоимость цен на «черное золото» сказывается на внешнеторговом балансе России, а следовательно и на объем золотовалютных резервов Банка России.

На нефтегазовый экспорт приходится две трети совокупного российского экспорта, и на протяжении последних десяти лет его физические объемы почти не менялись.

Аналитики «Альфа-Банка» подсчитали, что изменение цены нефти марки Brent на $10 за баррель соответствует изменению годовых экспортных доходов примерно на $30 млрд, что оправдывает движение курса на 1,5-2,0 руб./$.

Это позволяет оценить недавнее снижение цены на нефть с $115 за баррель в середине лета до текущих значений $85 за баррель.

С точки зрения валютного рынка изменение цены на нефть на $30/барр. оправдывает ослабление рубля максимум на 6 руб. за доллар – с 34 руб. до 40 руб. за доллар. То, что сейчас рубль значительно слабее, в районе 43-45руб./$, говорит о давлении на рубль со стороны капитального счета.

В то же время необходимо отметить, что на экономику России это оказывает асимметричное влияние, то есть падение цен на нефть провоцирует стремительное ослабление рубля и темпов роста ВВП, в то время как рост – лишь незначительное укрепление национальной валюты и улучшение динамики ВВП.

Это связано со структурными ограничениями для роста – инвестиционными и демографическими: дополнительные доходы в результате повышения цены на нефть не решают структурных проблем, и, как следствие, нейтрализуются чистым оттоком капитала. Кроме того, дополнительные нефтегазовые доходы отчасти стерилизуются через отчисления в Резервный Фонд, что также снижает чувствительность ВВП к повышению цен на нефть.

Источник: rusvesna.su